海南省、三亚市旅游概况。2011年三亚市经济发展的主要预期目标为全市生产总值增长14%左右,社会消费品零售总额增长18%左右,旅游接待过夜游客增长12%左右。我们可以看出,2011年三亚市的经济、旅游市场仍将保持平稳高速的发展。从《海南国际旅游岛建设发展规划纲要》中提出的目标来看,年海南省旅游收入年均增长20%;年海南省旅游人数接近翻番,旅游收入年均增长18%,足以说明未来年,海南省将孕育一个收入倍增的市场,这其中必将孕育着巨大的投资机会。 首旅股份:南山景区深度开发潜力巨大。分成问题的解决将加速南山景区今后的扩张,考虑到南山作为公司重大利润贡献点且具有电瓶车提价和深度开发的良好预期,我们维持买入评级。若分成问题解决、电瓶车不提价我们估计2011年公司EPS0.69元;若分成问题解决、电瓶车提价2011年公司EPS0.8元。我们认为公司合理估值为40倍,对应目标价27.6元。 中国国旅:价值显现,分享百亿元市场蛋糕。若国人离岛免税*策2011年6月起实施,我们预计年三亚市内免税店将为公司增厚EPS0.06元、0.29元、0.55元。对应合理价格27.8元。考虑到2011年中期的估值依据将切换至2012年,即国人离岛免税业务隐含价格为17.4元,年内对应目标价41.6元,我们维持增持评级。 三特索道:爆发增长潜力巨大,期待业绩拐点。公司多处小景区在交通改善的前提下均有爆发增长的潜力,因此我们认为接下来交通改善和融资障碍的消除将成为公司业绩爆发增长的拐点,目前来看使得公司基本面反转的催化因素尚未实现,建议投资者长期关注。
当前,宏观及中观层面数据改善,但尚未得到建筑企业微观层面的充分验证。不过市场层面的积极情绪近期明显增加,包括房地产基本面见底预期上升、央企改革等,因此建议短期适度增加房地产链建筑板块配置,新增推荐亚厦股份、中国建筑,并维持推荐粤水电、金螳螂、铁汉生态。 资金面局部改善,投资短期企稳。在中期策略《追随结构调整,积极面对转型》中,我们从资金、需求、和经济转型角度,预计投资在短、中、长期都将放缓。但资金面的逻辑已有局部变化,一方面,稳增长*策使外部融资环境改善超预期,这也是6月投资企稳主因;另一方面,地产基本面见底可能性上升,开发商自有资金改善的概率上升。因此,短期内投资或继续企稳回升,不过受需求空间和经济转型约束,中长期放缓趋势不会改变。 建筑企业经营改善尚不明显,参与反弹不宜太深。宏观经济和中观投资数据改善,但没得到微观层面验证:从我们近两个月约30次调研反馈看,以装饰、园林、基建、钢结构为代表的建筑企业,新订单、回款及项目进度都无明显改善,另有不少项目受反腐影响推迟开工。这表明投资回升主要源自部分存量项目进度加速,后续若还无新开工及回款配合,投资改善持续性也将存疑。因此对此轮自上而下的反弹参与不宜太深。 不过市场层面,建筑板块的积极因素已明显增加:1)8月PMI预览为52,而预期是51,进一步验证经济企稳,有助早周期建筑板块估值修复;2)在*策见底、信贷放宽、房价下降背景下,房地产预期改善,利好房屋建设、装饰、地产园林;3)央企四项改革试点启动,加上中国中铁启动内部重组的消息,市场对低估值建筑央企关注度升温;4)能源局定调煤制气、煤制油*策,稳定了*策预期,利好化学工程;5)“沪港通”10月推出,或有助低估值的建筑蓝筹股估值回升。6)随着反腐近尾声,预计四季度基建招标有望加快。 鉴于短期投资改善、以及市场层面的积极变化,结合公司情况,我们调整组合为粤水电、亚厦股份(新增)、金螳螂、中国建筑(新增)、铁汉生态。 风险提示:项目进度低于预期风险;房地产大幅下滑风险。
日线图上昨天的一根小阳柱并没有给市场带来多大的变化，日线图上的下行通道已经缩小到一个很小的区间，基本已经快要走到颈线位了，行情很可能会在最近几个交易日内完成突破，4小时图上*金的下行已经打破，那么今天如果再次回调下行通道的上轨没能成功突破的话，那么就是多单进场的最好时机，*金现在上行的趋势和空间还是有的，各附图指标也有向上的趋势，今天会有一波小幅反弹。
一是完善公共就业服务体系，为家庭服务从业人员免费提供职业指导和职业介绍服务。把从事服务业人员的职业技能培训做为重点，落实培训计划和培训补贴*策。依托普惠制就业培训为载体，开展各专业培训，提高创业就业的成功率。与相关成员单位联动开展手工编织、家*、护工专业培训，促进家庭服务业发展。半年累计培训853人； SYB培训141人。
2. 水泥企业化验室评审考核管理办法