食盐是在公元前年～公元前最早开始使用的，这样算的话，调味品由来已久。
根据《调味品分类》，可以把其分为食用盐、食糖、酱油、食醋、味精、酱类、香辛料和香辛料调味品、复合调味料及火锅调料等；根据产品成分，调味品划分为基础调味品和复合调味品。
调味品行业成型以来，大致经历了四个阶段：
年前主要以手工生产为主；
年至年行业规模开始快速扩张，生产企业数量众多，行业规模扩张较快，但调味品品种相对较少，以小型作坊为主；
年至年，调味品行业进入快速发展至成熟阶段，行业集中度提高，企业规模效应显现，区域性品牌开始通过多种方式拓展全国市场；
年至今随着行业标准、食品质量安全、市场准入制度稳步完善，我国调味品市场进一步整合，行业向多样化、便利化的方向发展。
随着人均可支配收入递增、居民消费增长率提高，我国进入第三次消费结构升级转型时期，消费升级正驱动着众多产业的增长，调味品行业也不例外。
艾媒咨询数据显示，年我国调味品行业市场规模约亿元，年增长至亿元，年均复合增长率为9.68%。
食品添加剂事件，让海天味业股价接连几天大跌，本是调味品行业的大龙头，应该带头重视食品安全问题，严格把控产品质量。
行业是无辜的，我们的日常生活离不开各种各样的调味品，飞鲸投研按照行业分析的四个基本步骤，分析调味品行业的发展现状，说不定会发现除了海天之外的好企业呢！
一、行业背景分析
行业背景，是从更宏观的视角，去看待一个行业的发展。包括行业周期波动分析、行业生命周期分析、对比国外该行业的发展历史。
1、行业周期波动分析，是如何看待行业与经济周期的关联度问题。据此，可以将行业分为三类：
①防守型行业
产品需求弹性小，经济不景气对行业的影响不大，比如食品行业和医药行业。
调味品行业就属于防守型行业，不论经济状况如何、消费者手中有没有钱，总是要吃饭的，那么调味品则必不可少。
②增长性行业
该行业独立性强，不论经济繁荣或是衰退，它都在按照自己的节奏发展，典型的就是科技行业。
③周期性行业
此类行业的波动与经济周期息息相关，经济上升期、行业需求增加；经济下降期、行业需求缩减。比如银行业和钢铁行业。
2、行业发展是动态的，任何行业都会经历四个阶段，导入期、成长期、成熟期和衰退期，也称生命周期。
导入期的行业：大众对产品缺乏认知，市场需求小；企业经营风险大，投资规模小。
成长期的行业：产品已被大众认知，需要不断更新迭代，市场需求大；企业收入和利润快速增长，市场竞争激烈，投资需求大。
成熟期的行业：产品成熟，市场趋于饱和，行业增速降低到适当水平；市场被少数大企业垄断，企业面临的市场风险小，投资需求不大。
衰退期的行业：大量替代品出现，市场需求萎缩；企业的销售收入下滑，利润不增或下降；企业面临的市场风险增大，此时已不适合投资介入。
调味品分类众多，根据中国产业信息网数据：
复合调味品处于导入期；蚝油、食醋等处于快速成长期；酱油已进入成熟期；传统调味品味精、食盐等已经开始衰退。
我国当前很多新行业在发达国家已经发展了多年，通过了解一个行业再发达国家的发展历史，能加深我们对当前国内行业的认识。
我国和日本调味品行业较为类似，日本酱油经历了三大发展阶段：
第一阶段：行业需求扩容升级，标准化造就大单品
17世纪开始，日本人做饭越来越倾向于使用酱油。年龟甲万建立了日本第一家全自动酱油酿造工厂，日本酱油生产进入工业化时代。年，龟甲万调味品市占率达到14%，其中85%来自酱油业务。
第二阶段：居民消费升级，复合调味品兴起
从年起，日本酱油行业增速下降，西方饮食的流入，复合调味品快速崛起并超过了酱油业务。更便捷的烹饪方式，使复合调味品受到大众喜欢。
第三阶段：业务多元化，产业链整合
此时，调味品种类已经很丰富了，头部企业通过收购兼并把业务范围扩展至上下游，对上游原材料和下游渠道进行整合。龟甲万在上游布局大米种植，下游开设餐厅，产生协同效应。
参考日本酱油业的发展，中国调味品正处于第二阶段向第三阶段过渡时期，不同的是中国人口基数是日本的10倍，中国的调味品行业或许会诞生更多的机会。
二、行业商业模型分析
不同行业，商业模型很难相同，因为企业对行业本质的理解、行业价值链和行业核心指标都会对商业模型产生影响。
1、我们只能赚认知范围内的钱，赚到的每一分钱都是认知的变现；亏的每一分钱都是因为认知有缺陷。企业亦是如此，一家企业能走多远，取决于它对行业本质的理解。
飞鲸投研仔细思考了调味品行业的本质，大致归为几点：
首先，调味品是生活必需品，调味品行业是永续发展的行业，它是防守型行业，对经济下行是免疫的；其次，调味品平台化，头部企业拥有标准制定权，市占率高的品牌护城河牢固。
因此，对于调味品企业来说，不必担心行业的没落，而是要把产品质量放在第一位，靠品质和品牌去抢占市场，一旦成长为行业里的一棵大树，就不必风雨飘摇了。企业做大了更要重视食品安全，远离苯甲酸钠。
2、价值链分析要了解产业链的上下游环节，弄清楚每个环节如何实现增值、利润在向哪个环节转移等等。
调味品行业的价值链是这样的：
上游原材料，涉及种植业、养殖业和农产品；中游是加工业，主要是调味品生产商；下游消费市场，直接面对终端消费者，通过商超、零售商、餐饮店等渠道进行销售。从价值链的分配情况看，中游的生产商占据了调味品行业的主要利润。
例如代表公司海天味业、中炬高新、恒顺醋业等，毛利率在40%上下，净利率在17%到26%之间。
行业的利润也在向中游转移，尤其是大品牌的生产商，因为它们市占率高、消费者认可，拥有定价权和议价权。
3、行业核心指标，飞鲸投研的理解是，行业内企业盈利的关键。
坪效（每坪面积可以产出多少营业额）是百货行业的一个核心指标；土地储备则是房地产企业的一个核心指标；翻台率是餐饮行业的一个核心指标。之所以说一个，只是其中之一，核心指标可能不止一个。
对于调味品行业，尤其是中间的生产企业来说，提价能力是企业的一个核心指标。因为上游原材料不断涨价，如果不具备价格转移能力，企业很难实现利润增长。一个具备提价能力的企业，背后靠的是品牌、品质和渠道的支撑。大品牌、好品质、能把产品放在消费者触手可及的货架上，得到大众的认可，才会为产品买单。
四、行业竞争态势分析
分析行业的竞争态势，需要
